美油料连续第三周收涨,看跌阻力加大?警惕供应过剩担忧升温,长线前景仍难以预估

2020

08-21 17:20

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导语:8月21日,美油走高,料第三周上涨,因需求复苏初露端倪,但疫情仍令前景蒙上阴影,同时对供应过剩的担忧升温。与此同时,美国正式告知联合国寻求对伊朗重新实施制裁,这引发了市场对于地缘局势升温的担忧情绪。总体上看,油价多空拉锯的走势之后还会继续延续一段时间。
周五(8月21日),美油走高,料第三周上涨,因需求复苏初露端倪,但疫情仍令前景蒙上阴影,同时对供应过剩的担忧升温。截止当前,油价报42.64美元/桶,本周累计上涨约1.00%。

周一,油价飙升至5个月以来的最高点,这是由于美国两党经济刺激计划的僵局有缓和迹象,而建筑商信心指数也升至1998年以来的最高点。不过,美联储和OPEC对新冠疫情引发的需求前景的悲观评论冲淡了乐观情绪,而美国上周失业救济意外增加。
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油价自低于零的涨势在6月初停滞在近40美元/桶,但最近开始走高,尽管许多国家在努力遏制疫情的爆发。本周的OPEC会议传递出的信息是,市场仍然脆弱,需求前景不确定,在兑现减产承诺方面,那些偷销配额的人面临新的压力。

VI Investment Corp.资深大宗商品分析师Will Sungchil Yun在首尔接受电话采访时表示,"美国失业数据显示,流行病正对全球经济和整体消费构成威胁。即使有疫苗可用,OPEC+也可能被要求采取措施,解决由于需求减弱而导致的供应过剩问题。”

尽管美国原油库存上周下降,但消费前景黯淡。布伦特原油即期价差(即近月合约与下个月合约的价差)接近5月以来最大正价差,显示市场担心供应过剩。

据知情人士透露,由于需求低迷,埃克森美孚在路易斯安那州巴吞鲁日的炼油厂正在闲置两个流体催化裂化装置中的一个。据交易员说,这家工厂本月早些时候已经停产了三家炼焦机中的一家,利润率不佳可能意味着更多的海湾地区炼油厂减少炼焦机的运营,在8月和9月减少了重质原油的供应。

OPEC+需额外减产逾200万桶/日以弥补5-7月的超额生产


据OPEC+内部报告显示,联盟内一些产油国将需要额外减产231万桶/日,以弥补近期的超额供应。5-7月的超额供应应在8-9月进行弥补。包括OPEC成员国和俄罗斯等其他产油国在内的OPEC+曾从5月开始创纪录地联合减产970万桶/日直到7月底,本月将减产幅度缩小至770万桶/日。

今年4月,新型冠状病毒对航空和公路旅行以及全球经济其他领域的影响使指标原油价格跌破每桶16美元。疫情的持续蔓延现在正威胁着石油需求复苏的预测。内部报告并未说明额外减产将在8月和9月如何分配,但如果真的额外减产231万桶/日,并均摊到这两个月,则需要OPEC+减产约885万桶/日。

报告显示,OPEC+预计2020年的石油需求将减少910万桶/日,比之前的预测多出10万桶/日,2021年将增加700万桶/日。不过,OPEC+也预计可能出现另一种状况,即今年下半年欧洲、美国、印度和亚洲等国将出现更强、更持久的第二波感染。

报告显示,在这种情况下,预计2020年需求将减少1120万桶/日,令经合组织第四季商业石油库存增至2.33亿桶,高于最近的五年平均水平。2021年,石油库存将比最近的五年平均水平高出2.5亿桶。 
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美伊紧张关系


周四,美国正式告知联合国寻求对伊朗重新实施制裁,这引发了市场对于地缘局势升温的担忧情绪。美国方面表示,伊朗不遵守联合全面行动计划(JCPOA)的程度”很严重。

美国国务卿蓬佩奥称,欧洲方面已经表示不希望伊朗武器禁运被取消,不延长对伊朗的武器禁运是一个巨大的错误,伊朗应当重回谈判桌。不过随后英法德联合声明称,美国已退出伊核协议,无权重启联合国对伊制裁。

而伊朗外长贾瓦德·扎里夫周四在给联合国的一封信中表示,重新对伊朗实施制裁将会产生“危险的后果”。扎里夫补充说,美国无权触发联合国重新对伊朗实施制裁。

美国对伊朗的制裁在过去一年中对伊朗的石油出口造成了毁灭性的打击,尽管伊朗为了继续获得急需的石油收入,一直在尽一切努力绕过这些制裁。伊朗表示,只要美国继续对伊朗实施制裁,就不能就其核项目或导弹项目进行谈判。

在2020年1月,因为美国袭击了伊朗的高级将领苏莱曼尼,一度使得美原油刷新年内高点65.65美元。因此如果近期美伊关系进一步恶化,可能会导致类似于1月黑天鹅事件,这可能也会对油价产生短线的影响。

油价长线走势前景仍难以预估


国际原油价格在周四欧洲时段录得急跌后又快速反弹的走势,因市场对OPEC+未来的产能走向发生了短时误读后又修正。而总体上看,油价多空拉锯的走势之后还会继续延续一段时间。

法国外贸银行的分析师指出,油价走势受到供需两线的多空拉锯消息影响。在供给端,OPEC+的增产预期与美国页岩油产能持续不振的格局相互抵消。

而在需求端,全球经济复苏的乐观预期,却又不时遭到疫情重新抬头的干扰,因此,在进入三季度以来,原油价格持续陷入窄幅盘整,美原油陷入40美元上方的狭窄区间进退两难。

而由于全球疫情前景仍然充满变数,因而油价中期走向也仍难以预估,可能继续盘整,也可能在乐观消息推动下出现急涨,或者因为进一步的全球经济利空消息而再度急转直下。基于当前的所有已知消息去推断油市的中期突破方向前景,依旧为时过早。

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